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Les individus sont-ils rationnels ?

L'hypothèse de rationalité est au centre des théories économiques et en particulier des modèles développés en finance. Mais qu'en est-il en réalité ? Pour le savoir, je vous propose de participer à une petite expérience : le jeu de l'ultimatum.

Description du jeu : le joueur A reçoit 100 € qu'il doit partager avec le joueur B. Le joueur B doit alors décider s'il accepte ou refuse ce que lui donne le joueur A. Si le joueur B accepte, chaque joueur garde l'argent. Si le joueur B refuse, aucun joueur ne reçoit d'argent.

Le joueur B, comme le joueur A, connaît les détails du jeu. Les joueurs A et B ne se connaissent pas et ne rejoueront pas ensemble.

Conditions de participation à l'expérience : répondre à 3 questions, 1 minute de votre temps, gratuit et anonyme.

Après avoir participé à l'expérience (réponses aux questions + porfil), vous aurez accès aux résultats agrégés sur l'ensemble des participants.

La programmation du jeu a été réalisée par Emmanuel Bovari alors étudiant à l'Ecole Nationale des Ponts et Chaussées (ENPC - ParisTech).

Pour tous commentaires ou questions sur les outils de modélisation et de simulation, vous pouvez me contacter via le site.

Bonjour,

Je viens de mettre en ligne un outil de simulation et de modélisation pour l'évaluation d'obligations à taux fixe. Cet outil permet de calculer le prix d'une obligation en fonction de la courbe des taux d'intérêt. Il permet aussi de simuler l'évolution du prix de l'obligation au cours du temps en fonction de l'évolution des taux d'intérêt et d'apprécier l'impact des paramètres du modèle (valeur nominale, taux d'intérêt nominal, maturité, etc.) sur le prix de l'obligation.

Cet outil a été développé par Olivier Jasmin alors étudiant à l'Ecole des Ponts et Chaussées.

Pour tous commentaires ou questions sur ces outils, vous pouvez me contacter via le site.

J'utilise ces outils dans le cadre de mes cours suivants : Gestion de patrimoine Gestion financière et Fondements de la finance.

Bonjour,

Une nouvelle version de SimTrade vient de sortir ! Nouveau design, meilleure navigation dans le site et encore plus de pédagogie !

SimTrade est une plate-forme de simulation de trading. De façon fictive mais réaliste, l'internaute peut passer des ordres de bourse pour acheter ou vendre des actions d'une entreprise dans le cadre de scénarios prédéfinis et reproductibles.

L'originalité de SimTrade est de simuler non seulement les ordres passés par l'internaute-trader (le SimTrader) mais aussi le comportement réaliste des autres traders ainsi que l'évolution du prix des actifs financiers, le SimTrader pouvant alors avoir un impact direct sur le marché.

Avec plus d'une quinzaine de simulations sur les marchés financiers, SimTrade propose une approche originale pour apprendre la finance de marchés et la finance d'entreprises.

Pour tous commentaires ou questions sur les outils de modélisation et de simulation, vous pouvez me contacter via le site.

Bonjour,

Le concours nouveau est arrivé : Tulipmania 2013 ! Vous pouvez participer à ce concours de trading sur SimTrade qui est un site de pédagogie sur les marchés financiers.

Le thème retenu pour ce concours est celui des bulles spéculatives : saurez-vous surfer sur la bulle qui semble se développer sur l’action de la société Black & Gold concepteur et producteur des célèbres tulipes BG ? La simulation Tulipmania vous permettra de pratiquer deux thèmes de la finance moderne : l'efficience des marchés et l'exubérance irrationnelle des marchés. Ces deux thèmes ont été développés par deux prix Nobel d'économie en 2013 : Eugène Fama, professeur de l'Université de Chicago et Robert Shiller de l'université de Yale.

Accéder au concours Tulipmania 2013

Bonjour,

Je tenais à vous signaler le nouveau concours de SimTrading Pour l'amour du blé. Ce concours est gratuit, ouvert à tous et anonyme. Il se déroule du 17 janvier 2013 au 28 février 2013 et est sponsorisé par l'entreprise ACE Finance & Conseil créée et présidée par Gabriel Eschbach (ancien de la formation ESSEC Gestion de patrimoine).

Pour participer au concours, il vous suffit de lancer la simulation Pour l'amour du blé. Cette simulation vous permet de vivre une journée de trading sur les marchés financiers. Que va-t-il se passer ? McD Fast food doit annoncer le résultat de son appel d'offre auquel a participé l'entreprise Blé de France. Et vous savez que Blé de France va remporter cet appel d'offre ! Pendant la simulation, vous devrez donc élaborer une stratégie de trading pour utiliser au mieux votre information privilégiée. A la fois pédagogique et ludique, cette simulation vous permettra de vous familiariser avec le trading sur les marchés financiers et d'apprendre à analyser et à utiliser l'information.

Bonjour,

Je tenais à vous signaler la sortie de la simulation SimTrade Blé de France. SimTrade est un outil pédagogique puissant pour apprendre à intervenir sur les marchés financiers.

La simulation Blé de France vous permet de vivre une journée de trading sur les marchés financiers. Il s'agit d'une simulation d'entreprise et de marché sur la base d'un scénario prédéfini. Pendant la simulation, des nouvelles concernant la société Blé de France vont arriver sur le marché. Vous pourrez alors acheter et vendre des actions Blé de France via la plate-forme de trading SimTrade.

La simulation Blé de France sert d'introduction et de préparation aux simulations du concours de SimTrading qui se déroulera du 15 octobre 2012 au 20 novembre 2012 avec remise des prix au salon Actionaria qui se tiendra les 23-24 novembre 2012 à Paris (Porte Maillot - Palais des congrès). Ce concours est sponsorisé par l'entreprise ACE Finance & Conseil créée et présidée par Gabriel Eschbach (ancien de la formation ESSEC Gestion de patrimoine).

Une œuvre dont Turgot peut être fière !

Bonjour,

Je viens de mettre en ligne un nouvel outil de modélisation pour le calcul de l'impôt sur le revenu 2012 (impôt payé en 2012 sur les revenus de 2011). Cet outil permet de calculer l'impôt sur le revenu en prenant en compte les caractéristiques du contribuable (revenus, situation du foyer fiscal et nombre de personnes à charge). De part sa nature pédagogique, l'outil permet de comprendre comment est déterminé l'impôt sur le revenu ainsi que l'impact de chaque variable sur le montant à payer.

Jérémy Lefebvre et Louis Berg, alors étudiants de l'Ecole Nationale des Ponts et Chaussées, ont contribué à la programmation de cet outil sur internet. Un grand merci à Jérémy et Louis !

Pour tous commentaires ou questions sur ces outils, vous pouvez me contacter via le site.

A l'ESSEC, j'utilise ces outils dans le cadre du cours Gestion de patrimoine de formation initiale (ESSEC Grande Ecole) et dans le passeport Gestion de patrimoine de formation permanente (ESSEC Executive Education).

Bonjour,

Je viens de mettre en ligne des outils de modélisation utiles pour calculer la valeur nette présente (VNP) et le taux de rentabilité interne (TRI) d'une séquence de flux. La VNP est encore appelée la VAN pour valeur actuelle nette. Vous trouverez aussi une illustration de la méthode de dichotomie utilisée pour calculer le TRI.

Hubert Jaouen, étudiant de l'Ecole Nationale des Ponts et Chaussées, et Achraf Achiri, étudiant de l'Ecole des Mines, ont contribué à la programmation de ces outils sur internet. Un grand merci à Hubert et Achraf !

Pour tous commentaires ou questions sur ces outils, vous pouvez me contacter via le site.

Bonjour,

Je viens de mettre en ligne des outils de calcul utiles pour établir les comptes d'une entreprise.

Hubert Jaouen, étudiant de l'Ecole Nationale des Ponts et Chaussées (ENPC), a contribué à la programmation de ces outils sur internet.

Pour tout commentaire ou questions sur ces outils, vous pouvez me contacter via le site.

Le droit préférentiel de souscription (DPS) est une valeur mobilière émise lors d'une augmentation de capital réalisée par une entreprise. Sa raison d'être est de compenser les anciens actionnaires du phénomène de dilution suite à l'entrée de nouveaux actionnaires à un prix préférentiel (la valeur d'émission des nouvelles actions).

Une question que l'on me pose souvent est : comment valoriser un DPS ? Pendant la période correspondant à l'augmentation de capital (quelques semaines en général), le DPS est coté sur le marché (pour les entreprises cotées en Bourse). Il existe aussi des modèles mathématico-financiers qui permettent de valoriser un DPS. Sur ce site, vous trouverez deux modèles d'évaluation : le premier suppose que l'augmentation de capital a lieu instantanément à une date donnée, le deuxième suppose, de façon plus réaliste, que l'augmentation a lieu sur une période donnée.

Ces modèles peuvent être appliqués à des cas réels. Par exemple l'augmentation de capital de Michelin correspond aux paramètres suivants :

• Période de l'augmentation de capital : du 30 septembre 2010 au 13 octobre 2010 inclus
• Nombre d'anciennes actions : 149 367 973
• Nombre de nouvelles actions émises : entre 27 111 111 et 28 666 666
• Valeur d'émission des nouvelles actions : 45 euros
• Cours de l'action : consulter un site de courtage en ligne

Les deux modèles disponibles sur le site donne des valeurs approchées. Des caractéristiques propres à chaque émission (comme la variation du nombre d'anciennes actions suite à l'exercice possible d'obligations convertibles existantes pendant la période de l'augmentation de capital dans le cas de Michelin) ne sont pas prises en compte et nécessitent un modèle plus développé.